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电力融资市场开发的条件与设想wwwchi

2019-10-14 06:26:33来源:励志吧0次阅读

电力融资市场开发的条件与设想 _()中心

电力产业的发展不足或滞后,固然有经济体制和发展战略等方面的深刻根源,但这些原因的直接结果和集中表现是电力产业发展资金不足。对于电力产业发展的研究,最终要落实到如何促进电力产业发展资金的形成上来。由于电力设施建设周期长、规模投资大,因而促进电力产业发展资金的形成,其关键在于建立电力产业发展的长期资金市场,即资本市场。电力作为资金密集型行业,电力产业的发展,主要靠扩大投入来实现。要解决电力产业资金筹集与运用上的问题,一个重要途径是建立和健全有利于电力产业资金筹集和运用的资本市场。

一、 电力产业的经济特性及融资困难

国民经济各部门的融资方式和过程是与其在国民经济中的地位、作用以及自身的经济技术特性密切联系的。电力作为一种基础产业,有着与其他产业相区别的经济特性,其融资有着相当的复杂性和特殊性。具体来说,电力产业有着以下一些经济特征:

1、从社会生产的“流程”看,电力产业是处于“上游”的生产部门,它提供的电力

,是大部分其他生产部门所必需的投入品,它所提供的电力产品的价格,构成了其他部门或服务的成本。

2、就其资本规模和技术工程而言,电力产业需要巨额投资

,而且投资具有“不可分性” 。

3、从电力工程开工到形成生产能力的施工过程看,电力设施建设周期较长,因而形成生产能力和投资回流的周期也很长。

4、从存量资本的流动性看,电力产业具有较强的凝固性,难以在短期内实现资本的转产和流动。

概括的说,电力产业具有建设周期长、投资额大的特点,由此带来投资风险大、产出率低的特点,虽然它作为基础产业外部效益很明显,但作为准公共物品的提供者,这些外部效益不能计入其产品或服务的价格,而且电力作为整个社会生产体系中的“上游”,其价格受到严格管制,使得电力产业盈利率低,缺乏资金来源的状况日趋严重。

经济体制改革,导致了国民收入分配和国民总储蓄较之计划经济体制下截然不同的格局。传统的以中央政府为中心的国民收入分配结构与储蓄结构,作为积累的主体,产生的是优势与劣势并存的效应。优势在于,中央集中的资金积累与分配机制,能在短期内借助国家的强制手段,将大竞争经济剩余以政府储蓄的形式集中,然后投向事关国民经济全局的重点项目。劣势为资金渠道单一,资金有限,投资效率不佳。

二、建立完善的电力行业融资市场条件

建立和健全电力产业融资的资本市场,是一项十分复杂的长期任务,需要具备一些基本条件。

1、消除电力产业的价格扭曲。电力产业发展资金不足的根本原因在于电力产业的价格扭曲

。由于价格扭曲,电力产业的资金利润率低下,电力产业的自身积累能力自然受到影响。银行出于对自身经济利益的考虑,不愿意把资金投向资金利润率低且投资周期长的电力产业。电力产业的价格问题是一个关键问题,其他一系列问题的解决,都要以价格关系理顺为前提,这是解决电力产业资金筹集问题的一个必要条件。

2、转变政府的经济职能。建立社会主义市场经济体制,就是要让市场在国家宏观调控下对资源配置起基础性作用,为此政府管理经济的职能,主要是制定和执行宏观调控政策,搞好电力基础设施建设,创造良好的经济发展环境。搞好电力基础设施建设,是政府不可推卸的,但这并不意味着政府要从投资到经营管理的全部过程都包揽下来,而是要为鼓励和吸引各方投资参与提供条件。

3、增强电力产业的自我发展能力。电力产业的发展,不仅需要从外部“输血”,而且要强化自身的“造血”功能。国家财政的直接投资是必不可少的,但更重要的还是要依靠自身的积累和外部筹资,实现滚动式发展。为了增强电力自我发展的能力,可采取以下措施:一是在税赋方面实行有别于其他产业的政策;二是在折旧方面采取特殊政策,可以实行有别于其他的高折旧政策;三是在利润上缴方面给予优惠。

4、加快国有专业化银行的商业化改革。银行是整个社会资金运动的枢纽,银行利润关系不顺,整个经济关系就不能理顺。国有专业银行的改革方向是向商业银行发展,实现商业化经营,而把政策性业务从国有专业银行中分离出去是实现商业化经营的第一步。最终把国有专业银行办成规范化的现代商业银行,从而形成有利于中央银行宏观调控,有利于国家产业政策贯彻实施的微观金融基础。

三、 建立完善的电力产业融资市场的设想

1、利用间接融资手段,完善间接融资方式。电力产业发展的资金筹集需要运用各种融资手段,从我国金融市场的发育来看,充分利用居民的储蓄存款,实行电力产业的间接融次,应成为重要的融资方式。这可从两方面入手,一是改革电力产业的价格体制,消除价格扭曲;二是建立电力产业信贷基金,以完善间接融资方式,满足电力产业长期资金筹集的要求。

2、利用直接融资手段,拓宽直接融资渠道。一方面可通过扩大发行债券的方式进行融资。当前直接发行建设债券的规模还不很大,而且期限也短。我国居民储蓄存款在银行存款总额中还占主导地位

,且随着债券、股票发行规模的扩大,居民的金融意识也在不断增强,这对电力产业发行债券十分有利。鉴于电力产业的建设周期较长,投资规模较大,且具有不可分性,为满足其资金运用的需要

,可发行长期债券,如年,直接向社会筹资。为了减轻电力产业部门的筹资成本,可以考虑由电力部门和企业直接向社会筹资,或企业作为债务人

,国家统一组织发行,委托证券公司组成承购包销团承购并在全国范围内发行。另一方面可以通过股份制改革筹集发展资金。股票也是一种极有效的直接融资方式,它除了筹集资金功能外,还具有转移企业经营机制的独特功效。电力产业要加快发展,摆脱传统体制的束缚,就必须在股份制改造方面有大的动作。进行股份制改造一是可以较快地解决资金约束问题;二是可以减轻国家财政负担,并以此促进企业自主经营的形成和转移经营机制,消弱电力产业部门的行政性垄断地位,这对于推进整个社会主义市场经济体制的建立具有重大意义。

四、 加快江西电力产业融资步伐的措施

1、消除间接融资障碍,畅通间接融资渠道。

2、积极发展江西电力企业债券市场,发行电力债券,发挥债券筹资功能。

3、加快江西电力企业上市步伐,充分利用股市功能筹集电力发展资金。

4、摆正政府在电力产业发展和筹资中的地位和作用,通过对合理价格水平及垄断权力的控制等调控措施,促进江西电力产业提高盈利能力

,增加江西电力产业的融资力。

5、借鉴BOO方式(即建设—拥有—经营方式)、BOT方式(即建设—经营—转让方式)、BOOT方式(即建设—拥有—经营—转让方式),并运用于江西电力产业的发展,这样既能减轻政府投融资压力,使政府从繁琐的经营管理事务中解脱出来,又能充分调动经营业主的积极性,实现江西电力产业的融资多元化。

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