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化工行业搭上产品涨价顺风车

2019-10-13 05:10:09来源:励志吧0次阅读

  化工行业搭上产品涨价顺风车

  从近期的数据来看,近期不少化工产品都有提价的现象。随着宏观经济的回暖,化工行业的供求关系开始趋于好转,加上前期跌幅过大,并且复苏进程明显滞后于有色金属、房地产、汽车等行业,预计未来化工行业将有望明显回暖。

  最近,有关产品提价的消息很多,除化工产品外,有食用油上调价格、味精价格继续上升、大蒜价格爆炒、天然气价格预期上涨等等。这些产品价格上升的原因有很多,如大蒜受甲流等因素刺激、天然气受资源价格改革等因素影响。综合来看,以上产品价格上升的背后,均存在以下三大动力。第一,2008年以来价格大幅下跌,甚至成本倒挂,这为今年的价格反弹提供了基础。第二,受益于宏观经济回暖,供需关系明显好转,推动价格见底反弹。第三,通胀预期慢慢转化实体经济的通胀,有色金属、房地产等价格已经大幅上升。

  化工属典型的周期性行业,其价格的反弹同样存在着以上的三大动力。除此之外,化工产品价格的上升,还存在着其它的催化剂,具体包括反倾销、成本上升等。近几个月以来,全球贸易磨擦频频发生,针对国外的贸易保护措施,我国也对部分进口化工产品实施反倾销调查,这为产品价格上升提供了条件。另外,原油价格的上升,以及近期天然气价格的上调,对化工产品的成本影响较大,间接推动化工产品价格上涨。

  从近期的数据来看,近期不少化工产品都有提价的动作。例如,由于加勒比海、南欧均出现了意外的减产,近期国际尿素价格全线大幅上涨;国外厂家陆续检修,进口货源偏紧,国内货源紧张,纯苯价格出现上升;二甲醚市场需求好转对甲醇需求形成支撑,甲醇价格走高等等。

  我们认为,在宏观经济回暖的背景下,复苏略显滞后的周期性行业值得投资者关注。周期性行业的投资方法,往往是在行业最差的时候买入,在最好的时候卖出。具体的一些做法有:如果产品价格回到成本区,行业的开工率也开始下降,那么投资者就要关注行业的拐点是否来临;相反,如果行业内连较差的公司都有很好的盈利,并且推出了一系列扩张计划,那么投资者就要小心行业的高点是否将要到来。

  另外还有对宏观经济的关注,如果宏观经济已经出现复苏的势头,即使是滞后的周期性行业,也将可能出现行业的拐点,投资者这个时候就要引起注意了。投资者宜对行业的发展作出一些预判,不然很难获得超额投资收益。尤其是周期性行业,市盈率是相对滞后的指标,如果投资者看到周期性公司的市盈率很低,而没有分析这种景气度可以持续多久,投资将承担更大风险;周期性公司的市盈率即使很高,只要行业出现拐点,就是进场的时刻。

  那个化工细分领域值得关注?主要有以下几类。第一,下游复苏的化工产品,如与服装纺织相关的化纤,与房地产相关的PVC等。第二,成本上升推动型,如气头尿素的成本将上升,对尿素价格有推动作用。第三,有催化剂事件的化工产品,如停产、检修、反倾销等,都会对价格有刺激作用。除此之外,具有高技术壁垒的化工产品也值得关注。这类产品的特点是竞争不激烈,供求偏紧,龙头公司可以享受数年的成长,是中长线的首选。

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