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英报世界经济三极分化前路艰险奢侈品市场和消费

2020-02-15 19:31:20来源:励志吧0次阅读

英报:世界经济三极分化前路艰险

英国《经济学家》周刊站12月9日文章 原题:世界经济:三极分化

文章指出,新兴大国、欧元区和美国的经济正走向不同的方向,增长前景大相径庭,政策选择背道而驰。它们之间的分化会加重各自的风险,并让世界经济变得更加不平衡。

对世界经济来讲,今年出人意料地变成了不错的一年。全球经济产值极可能增长了近5%,远高于趋势水平,也比预测机构12个月前的预期快很多。一年来令金融市场担惊受怕的大多数风险并没有成为现实。

现在的问题在于,2011年会不会延续这类模式。看来很多人都认为会。世界上大多数地区的消费者和企业信心指数都在上升;全球制造业在加速;金融市场行情看涨。

简而言之,2011年的世界经济表现取决于三个地方:主要新兴市场、欧元区和美国。这3巨头正走向不同的方向,它们的增长前景大相径庭,政策选择则背道而驰。这类分化在某种程度上是不可避免的。但新出现的分化正在日趋扩大,特别是富国的分化,随之而来的是愈来愈有可能出现的磨擦。

首先来看看主要新兴市场。到目前为止,它们对今年全球经济增长作出的贡献最大。这些经济体一直在快速发展。多余产能已用光。只要有可能,外国资本就会涌入。对经济过热的忧愁取代了单纯的对资产泡沫的担心。

便宜货币制度通常都是个问题。虽然2009年的萧条已经成为遥远的回想,货币环境仍然异常宽松。这类矛盾状态是不可延续的。

欧元区是另一个明显的压力源这一次不仅是在金融领域也是在宏观经济领域。从短期来看,仅仅出于削减开支这一个缘由,经济增长就肯定会减速。在欧元区的主要国家、特别是德国,这种财政紧缩是自愿甚至是自虐的。欧元区边沿地区堕入窘境的经济体比如爱尔兰、葡萄牙和希腊没有太多选择,面临着残暴的未来。经验证明,货币同盟中的国家不大可能通过下降工资和物价来迅速提高自己的竞争力。更糟糕的是,欧元区国家可能破产这类转变所导致的金融后果正变得愈来愈不言而喻。不但有太多的欧元区国家负债过多,而且以完全体化为基础的欧洲全部银行模式都可能需要重新斟酌。 2011年几近肯定会陷入更加混乱的局面。

美国经济一样也会产生转变,但却是朝着另一个方向。和欧洲不同,美国的宏观经济政策刚刚明确退出了紧缩的基凋。奥巴马总统与国会共和党人12月7日达成的减税协议的力度要比料想的大很多。它不但把布什减税政策的有效期延长了两年,而且将在2011年增加相当于GDP的2%以上的减税额度。如果美联储继续购买债券,那么当欧洲开始接受戒毒康复医治时,美国却给自己注入了另外一针兴奋剂。

这样的分化会产生怎样的重要影响?世界3巨头之间的分化会加重它们各自的风险。美国的宽松货币政策和对欧元区债务违约的耽忧将推动资本流向新兴经济体,致使后者的央行不愿提高利率以下降通胀率。在未来5年里,新兴经济体对全球经济增长的贡献有望到达50%以上,而在全球公债净值增幅中所占的比重可能只有13%。在不久的将来,世界经济不会出现再平衡,而会在负债累累的西方和富庶节俭的东方之间变得更加不平衡。

西方之所以避免了萧条,一部分缘由在于欧洲和美国进行了合作并具有类似的经济理念。如今,两者都遭到内部问题的困扰,却采取了截然相反的策略来解决这些问题。这对国际合作而言不是个好兆头。当某个欧元区成员国即将破产时,布鲁塞尔的决策者绝不会将注意力集中在另一轮贸易谈判上。这对金融市场来讲也不是个好兆头,由于不管是欧洲对欧元的橡皮膏方针还是美国的今朝有酒今朝醉 战术都是不可延续的。(:刘尉琳)

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